RBC projeta alta de 20% para bancos da França e foca no BNP

O RBC Mercados de Capitais estima um potencial de valorização de 20% ou mais para as ações dos principais bancos franceses, mesmo diante do cenário de incerteza política no país. A instituição financeira destaca o BNP Paribas como sua principal escolha no setor, impulsionado por um modelo de negócios considerado mais diversificado em relação aos concorrentes.

Na revisão de suas projeções, o RBC elevou o preço-alvo do BNP Paribas de 105 para 114 euros, mantendo a recomendação de desempenho acima da média do mercado. Em contrapartida, o Société Générale teve seu preço-alvo reduzido de 88 para 82 euros, com indicação de desempenho em linha com o setor, enquanto o Crédit Agricole permaneceu com o alvo inalterado em 19 euros.

As alterações refletem ajustes no custo de capital implícito nas ações durante o atual trimestre. O indicador subiu 90 pontos-base para o Crédit Agricole, 60 para o Société Générale e apenas 10 para o BNP Paribas. No caso específico do Société Générale, a redução do preço-alvo também incorporou o aumento do custo de capital próprio no modelo de avaliação, que passou de 11,5% para 12,3%, além da mudança da base de estimativas para o ano de 2028.

O cenário macroeconômico francês tem pesado nas análises, com o diferencial de rendimentos entre os títulos de dez anos da França e da Alemanha atingindo cerca de 150 pontos-base, patamar semelhante ao observado durante a crise da dívida europeia. O mercado agora volta suas atenções para a atualização estratégica do BNP Paribas, agendada para 2 de fevereiro, e monitora a volatilidade esperada com as eleições presidenciais francesas, que terão turnos em 18 de abril e 2 de maio.