BB Seguridade lucra R$ 2,43 bi no 3T26 e reduz guidance

A BB Seguridade (BBSE3) reportou um lucro líquido gerencial recorrente de R$ 2,43 bilhões no terceiro trimestre de 2026. O resultado representa uma queda de 5,1% em relação ao mesmo período de 2025, mas superou em 8,6% o consenso de mercado, que estimava R$ 2,24 bilhões.

Apesar do lucro acima das expectativas, a companhia revisou para baixo a projeção (guidance) de prêmios emitidos da Brasilseg para 2026. A estimativa, que antes previa uma variação entre -3% e +2%, foi alterada para uma retração de -15% a -11%. A revisão e a deterioração de indicadores operacionais levaram à queda das ações da empresa no dia da divulgação dos resultados, em 4 de novembro.

O desempenho do trimestre foi sustentado principalmente pelo resultado financeiro. A Brasilprev registrou lucro de R$ 711 milhões, superando em 30% as projeções da Genial Investimentos. A holding somou R$ 112 milhões em receitas financeiras. Por outro lado, a operação de seguros (Brasilseg) lucrou R$ 1,138 bilhão, mas apresentou queda de 19% na emissão de prêmios na comparação anual, pressionada pelo ambiente de juros elevados e menor originação de crédito.

Analistas de mercado avaliaram os números com cautela. O BTG Pactual destacou que o lucro foi melhor do que o esperado, mas alertou que "as perspectivas para os resultados dos próximos anos parecem piores, e não melhores". O banco também observou que o Banco do Brasil, controlador da seguradora, vem apresentando crescimento abaixo do sistema financeiro, o que pode exigir ajustes adicionais no balanço e na carteira de crédito.

A Genial Investimentos manteve a recomendação de "manter" para as ações, com preço-alvo de R$ 45,30 para o fim de 2027, afirmando que o próximo estágio da tese de investimento dependerá da retomada da emissão de prêmios da Brasilseg. O Itaú BBA possui recomendação de venda (underperform), com preço-alvo de R$ 32 para 2027, enquanto o Safra também ressaltou cautela com a desaceleração comercial da companhia.